La plateforme d’analyse en chaîne Arkham Intelligence a découvert 500 portefeuilles cryptographiques associés au « Grayscale Ethereum Trust ».
Le fonds, qui garantit à ses investisseurs une exposition passive au prix de l’ETH, représente la deuxième plus grande entité au monde en termes de jetons détenus avec un actif sous gestion de 4,9 milliards de dollars.
Le Trust se négocie actuellement avec une décote de 30 % par rapport à la valeur liquidative (valeur liquidative). Ce n’est qu’en juin que cette valeur était de 55 %.
Voyons tous les détails ensemble ci-dessous.
Arkham Intelligence et la découverte des portefeuilles cryptographiques Ethereum Trust de Grayscale
La semaine dernière, Arkham Intelligence, l’une des plateformes d’analyse en chaîne les plus avancées du secteur, a fait une découverte sensationnelle en trouvant 500 portefeuilles crypto associés au Grayscale Ethereum Trust.
Ce sont les mots des initiés d’Arkham après le résultat obtenu :
« Nous avons pu identifier les adresses en analysant l’activité et en les croisant avec les balances publiques de Grayscale »
Le fonds, dirigé par Michael Sonnenshein, représente le deuxième plus grand détenteur d’ETH pour les jetons détenus d’une valeur d’environ 4,9 milliards de dollars.
Arkham, dans ses opérations de traçage qui ont conduit aux empreintes digitales de Grayscale, a observé qu’un maximum de 30 millions de dollars sont conservés sur chaque adresse, pour un total de 2,987 millions d’ETH dans les 500 portefeuilles crypto.
La raison de cette diversification extrême est probablement due à des raisons de sécurité, donc même si un portefeuille était piraté et vidé, le fonds ne perdrait que 1% de ses actifs gérés dans le Trust.
Ils ont également été trouvés dans les différents portefeuilles Grayscale. autres jetons ERC-20 autres qu’Ethereum, dont 301 488 LINK, 263 888 UNI, 5,826 millions BAT, 338,47 MKR, 4 999 AAVE, 91 488 SNX et 297 523 CRV.
Début 2020, le fonds ne disposait que de 65 millions de dollars en ETH, alors qu’à la fin de l’année, il avait atteint le chiffre impressionnant de 2,2 milliards de dollars.
La croissance du marché de la cryptographie et les perspectives haussières d’Ethereum en 2020 ont attiré de nombreux investisseurs qui souhaitaient se protéger des adversités du monde des actifs numériques et adopter une produit financier réglementé et sûr.
La croissance du fonds s’est poursuivie à un rythme effréné en 2021, avec seulement un léger krach des encours sous gestion en mai, avant de se redresser en quelques mois. L’année s’est terminée avec un actif de 12 milliards de dollars, mais le plus haut historique a été atteint en novembre avec 15 milliards de dollars.
2022, en revanche, année purement baissière pour l’ensemble du secteur crypto, a entraîné une fuite des capitaux pour Grayscale qui a perdu 8,3 milliards de dollars.
En 2023, nous pouvons assister à une brève reprise de 1,2 milliard de dollars, soutenue par le rallye du BTC et de l’ETH en début d’année, et le dernier rallye du marché en juin.
Grayscale Ethereum Trust : négociation avec une réduction de 30 % sur la valeur liquidative
Le Grayscale Ethereum Trust (ETHE), qui offre une exposition passive au prix de l’ETH, se négocie actuellement à un décote de 30,14% par rapport à sa Valeur Liquidative (NAV).
Habituellement, un fonds d’investissement ou un fonds négocié en bourse (ETF), tout en reproduisant indirectement la valeur d’un actif, enregistre un prix variable de ses actions en raison de plusieurs facteurs.
Généralement, lorsqu’on croit que le marché pourrait exploser à la hausse, le fonds se négocie avec une prime, tandis qu’en cas de méfiance, il est possible d’observer un prix réduit.
En ce moment, le trust Grayscale, en raison d’obstacles à l’approbation d’un ETF spot et en raison des conditions instables du secteur crypto, voit une décote par rapport à sa « juste valeur ».
Il convient toutefois de noter que seulement à la mi-juin, l’écart était de 55% alors qu’en janvier, il était de 60 %.
Des progrès ont donc été réalisés depuis le début de l’année qui traduisent une plus grande confiance des investisseurs et un sentiment qui reste négatif. migrer vers la positivité.
L’entrée dans le secteur de BlackRock et d’autres fonds de gestion d’actifs, et les différentes demandes d’ETF spot sur Bitcoin et Ethereum ont certainement influencé le petite augmentation en 2023 pour ETHE.
Le fonds de Michael Sonnenshein, qui cite actuellement un ratio cours du marché ETH/cours de l’action de 10,68 $, jusqu’à fin 2020, elle pouvait se targuer d’une prime sur l’ANR supérieure à 100 %.
Parfois la valeur atteignait même 947% par rapport au prix du marché de la cryptomonnaie.
La baisse est ensuite arrivée début 2021, où alors que les actifs sous gestion du trust augmentaient, les premières décotes négatives par rapport à la valeur liquidative ont été enregistrées.
Les raisons de ce déclin marqué sont différentes mais concernent certainement en partie le difficulté de la confiance à se « transformer » en un véritable Exchange Traded Fund et par les craintes des investisseurs liées aux pressions réglementaires aux États-Unis.
On peut également observer le même sort pour le Grayscale trust sur Bitcoin (GBTC) avec actuellement une remise de 20% sur la NAV.
En décembre 2022, les gestionnaires du fonds ont déclaré qu’ils exploreraient diverses situations pour restituer de l’argent aux investisseurs s’ils ne parvenaient pas à franchir le grand pas vers l’approbation des ETF.
Si la SEC approuve les demandes de BlackRock, VanEck, Wisdom Tree, Invesco et d’autres hedge funds, on pourrait s’attendre à une hausse du prix de ces fonds entraînant une réduction de la décote par rapport à l’ANR et un éventuel retour à une prime.
Rappelons également qu’il y a quelques jours Grayscale a remporté une importante bataille judiciaire contre la SEC, qui est désormais obligée de reconsidérer la demande du fonds Sonnenshein.
Cependant, il est encore tôt pour crier victoire: Gary Gensler et son équipe peuvent reporter leurs décisions de quelques mois encore et imaginer des stratagèmes pour rejeter les différentes demandes de fonds.
La guerre continue toujours.
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