Et si Gary Gensler était licencié ? Qui pourrait le remplacer ?

Gary Gensler ne connaît pas la meilleure année 2023. Le président de la Securities and Exchange Commission (SEC) et son agence ont récemment subi de graves difficultés devant les tribunaux en ce qui concerne l’application de la loi dans l’industrie de la cryptographie.

Ce qui amène à une question. Gensler pourrait-il partir, sous certaines conditions ou sous une autre, avant la fin officielle de son mandat en 2026 ?

SEC perdue dans une affaire révolutionnaire Ripple

Le coup le plus récent porté à la SEC est survenu lorsqu’une cour d’appel a dénoncé des incohérences dans la justification de l’agence pour refuser une conversion de fonds négociés en bourse Bitcoin recherchée par Grayscale. La SEC avait déjà approuvé les ETF basés sur des contrats à terme Bitcoin. Cependant, l’agence n’a pas pu expliquer pourquoi elle ne ferait pas de même pour un ETF au comptant. Par conséquent, le tribunal a donné la victoire à Grayscale.

Pour ajouter l’insulte à l’injure, le 30 août, le sénateur Warren Davidson (R-OH) a renouvelé ses appels à la démission de Gensler.

Un coup encore plus dur a été la perte de la SEC face à Ripple. La décision préliminaire du tribunal a contesté l’affirmation générale de la SEC selon laquelle la plupart des crypto-monnaies sont des titres. Un tribunal a statué que le XRP n’était pas un titre lorsqu’il était vendu à des investisseurs en bourse, une énorme victoire pour l’industrie.

Bien que le drame judiciaire ne soit pas terminé, une défaite finale dans le procès Ripple pourrait s’avérer dévastatrice pour la SEC. Plus important encore, chaque décision défavorable révèle les failles des théories juridiques et des stratégies d’application de la SEC sous Gensler.

Pourquoi les pertes de la SEC sont importantes

Gensler s’est efforcé de présenter les positions de la SEC comme des extensions naturelles du droit existant. Cependant, des avis judiciaires dissidents donnent du crédit aux arguments de l’industrie de la blockchain selon lesquels les réglementations obsolètes nécessitent une modernisation urgente.

La SEC sera bientôt confrontée à des tests critiques via des mesures coercitives contre les principales bourses Binance et Coinbase. Ces géants dotés de ressources suffisantes ont ouvertement adopté une posture combative à l’égard de la SEC.

Une précédente plainte de la SEC contre la plus petite bourse Bittrex s’est soldée par un règlement relativement modéré lorsque Bittrex a quitté le marché américain. Cependant, les plaintes de la SEC contre Binance et Coinbase ressemblent beaucoup à l’affaire Bittrex, ce qui suggère que ces grandes entreprises pourraient avoir envie de tenter leur chance devant les tribunaux.

Déjà, la SEC n’a pas réussi à obtenir pleinement le gel des avoirs demandé contre Binance. De façon inquiétante, l’agence a alors pris la mesure très inhabituelle de déposer une requête sous scellés, faisant allusion à une affaire imminente plus vaste, impliquant peut-être le ministère de la Justice.

Cette série de défaites judiciaires signale également une vulnérabilité potentielle pour l’agence. Les entités réglementées peuvent percevoir une diminution des risques associés à la contestation de l’autorité et des interprétations de la SEC.

Les entreprises acceptent généralement des règlements lorsqu’elles sont convaincues qu’une bataille judiciaire s’avérerait vaine ou trop lourde. Cependant, les pertes de la SEC pourraient encourager les entreprises à tenter leur chance devant les tribunaux plutôt que d’accéder aux demandes de la SEC.

Gensler pourrait-il obtenir le démarrage ?

Le président de la SEC est nommé par le président des États-Unis et doit être confirmé par le Sénat. Le mandat d’un président de la SEC est de cinq ans.

Lors d’une discussion avec BeInCrypto, Hugo Volz Oliveira, secrétaire et membre fondateur du New Economy Institute, a déclaré que Gensler était le président le plus actif depuis 2009.

« Et, en particulier, il a été le président de la SEC qui a le plus agi ces derniers temps sans mandat du Congrès. Il ne s’agit pas seulement de crypto, mais de tous les types d’acteurs du marché mécontents de ce leadership », a déclaré Oliveira.

«C’est plus important que les multiples échecs judiciaires concernant sa surveillance du marché américain de la cryptographie. Dans l’ensemble, et en dehors de la bulle cryptographique, beaucoup pensent que Gensler n’est pas efficace et résout des problèmes non matériels qui n’ont aucun impact sur le monde réel », a-t-il ajouté.

Mark Lurie, PDG de Shipyard Software, a déclaré à BeInCrypto qu’il était sceptique quant au retrait de Gensler.

« Gensler ne va nulle part, car le programme anti-crypto ne vient pas de lui, il le poursuit simplement au nom de l’administration Biden. La seule façon pour lui d’être destitué, c’est lorsqu’un nouveau gouvernement sera élu avec un programme différent.»

Et si Gary Gensler était licencié ?

Le président Biden et sa secrétaire au Trésor, Janet Yellen, ont jusqu’à présent été « très favorables » à l’orientation de la SEC sous sa direction. Malgré la colère généralisée suscitée par son mandat, il est peu probable que Gary Gensler soit limogé sous la surveillance de Biden.

Cependant, parmi les candidats à un poste potentiellement vacant figure Rostin Behnam. Il est l’actuel chef de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), nommé en janvier 2022. Gensler était auparavant à la tête de la CFTC sous l’administration Obama, et certains à Washington considèrent cette décision comme une avancée.

Si Gary Gensler est licencié, il existe encore d’autres options. Une autre est Annette Nazareth, elle-même ancienne commissaire qui a siégé au conseil consultatif de la société minière de crypto Bitfury.

Nazareth est largement connu comme modéré à Washington. Sa nomination pourrait être le signe d’un rameau d’olivier pour l’industrie après des mois de batailles juridiques acharnées.

Bien sûr, si Gensler ne part pas avant que Biden ne quitte la Maison Blanche et que Trump gagne en 2024, ce serait l’ancien président qui nommerait son successeur. L’un des principaux candidats dans ce scénario est Hester Peirce, membre de la Commission et nommé par Trump.

Peirce est depuis longtemps un défenseur de l’industrie de la cryptographie et a rédigé de nombreuses opinions dissidentes critiquant les excès de la réglementation.