Dans une décision historique du 29 août 2023, la Cour d’appel des États-Unis pour le circuit du district de Columbia libéré une ordonnance de la Securities and Exchange Commission (SEC), accordant à Grayscale Investments LLC une victoire tant attendue dans son procès concernant la conversion de son Bitcoin Trust en un fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin au comptant.
La SEC a rejeté la demande initiale de Grayscale visant à convertir le Grayscale Bitcoin Trust en un ETF Bitcoin au comptant le 29 juin 2022. Grayscale a fait valoir que la SEC avait agi « de manière arbitraire et capricieuse » en rejetant les demandes d’ETF Bitcoin au comptant, d’autant plus qu’elle avait approuvé les ETF à terme Bitcoin. Grayscale a affirmé que la SEC avait violé la Securities Exchange Act avec sa « discrimination injuste » à l’encontre des émetteurs spot d’ETF Bitcoin.
La décision n’est pas seulement une victoire significative pour Grayscale, mais elle a également de profondes implications pour le contexte des futures applications spot Bitcoin ETF. Comme CryptoSlate l’a précédemment rapporté, la décision du tribunal sur le procès pourrait dicter le sort de la série de demandes ponctuelles d’ETF Bitcoin déposées plus tôt cette année.
L’argument de Grayscale était centré sur le traitement disparate par la SEC des ETF Bitcoin au comptant et à terme, bien que les deux présentent des risques similaires et soient tarifés sur la base des mêmes marchés au comptant sous-jacents. En revanche, la SEC a soutenu que les ETF Bitcoin au comptant sont plus sensibles à la manipulation et à la fraude car le marché au comptant sous-jacent reste non réglementé. La SEC a en outre fait valoir que le Chicago Mercantile Exchange, où se négocient les ETF à terme Bitcoin, dispose de garanties suffisantes contre la fraude et la manipulation.
En réponse à la décision du tribunal, le PDG de Grayscale, Michael Sonnenshein, a exprimé sa gratitude aux investisseurs de l’entreprise pour leur soutien et leurs encouragements via un tweeter. Il a également indiqué que l’équipe juridique de Grayscale examine activement l’avis de la Cour.
La décision du tribunal, quel que soit le résultat, était cruciale pour tous ceux qui cherchaient à émettre des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis. Si Grayscale avait perdu, la société aurait pu demander une audience « en banc », où tous les juges du circuit DC auraient pesé. sur l’affaire. Alternativement, ils auraient pu faire appel de la décision devant la Cour suprême. Maintenant, avec cette décision en faveur de Grayscale, la société voit une victoire significative, et l’avenir des émetteurs d’ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis vient peut-être de s’éclaircir.