Un changement de paradigme apparaît à l’horizon du marché des cryptomonnaies. Une série de demandes au comptant de Bitcoin Exchange Traded Fund (ETF) ont atteint la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. Chacun espère offrir aux investisseurs un nouveau canal vers la ruée vers l’or numérique.
Avant de plonger dans les applications et les délais actuels des ETF Bitcoin, il est essentiel de comprendre le concept d’ETF et ses implications potentielles pour le secteur des crypto-monnaies.
Qu’est-ce qu’un ETF Bitcoin et comment ça marche ?
Un ETF, ou Exchange Traded Fund, est un hybride entre des actions individuelles et des fonds communs de placement. Il propose un panier d’actifs – comme des actions, des obligations ou des matières premières – négociables sur les principales bourses.
Contrairement aux fonds communs de placement évalués une fois à la fin de la journée de négociation, les ETF reflètent les fluctuations de prix en temps réel de leurs actifs sous-jacents. Par conséquent, les investisseurs peuvent les acheter et les vendre comme ils le feraient avec des actions ordinaires.
D’un autre côté, un ETF Bitcoin est une évolution naturelle de cette idée, destinée à l’industrie de la cryptographie. Il s’agit essentiellement d’un ETF qui suit la valeur du Bitcoin.
Au lieu de détenir directement du BTC, où les investisseurs doivent s’engager dans des mesures de stockage et de sécurité parfois complexes, un ETF Bitcoin permet d’investir dans BTC dans un format familier aux investisseurs traditionnels. Cela signifie que même si les investisseurs peuvent détenir une participation dans les mouvements de valeur du Bitcoin via l’ETF, ils ne détiendront pas nécessairement le BTC lui-même.
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L’attrait d’un ETF Bitcoin réside dans son potentiel à relier la finance traditionnelle et la crypto-monnaie. Pour les investisseurs habitués à l’environnement réglementé des marchés boursiers, les ETF offrent un moyen plus accessible d’investir dans la cryptographie sans avoir à naviguer dans les subtilités des portefeuilles numériques ou des échanges décentralisés.
Cela peut ouvrir la voie à une nouvelle vague de capitaux et d’intérêt pour la crypto-monnaie, légitimant et stabilisant davantage le marché.
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Cependant, le cheminement vers l’approbation des ETF Bitcoin n’est pas sans obstacles. Les préoccupations concernant la manipulation du marché, la liquidité et la volatilité inhérente à la cryptographie sont parmi les raisons pour lesquelles les régulateurs comme la SEC ont fait preuve de prudence.
La liste complète des applications Spot Bitcoin ETF
Dans ce contexte, la multitude actuelle d’applications Bitcoin ETF souligne un moment transformateur de l’histoire financière, marquant l’intersection des véhicules d’investissement traditionnels avec les actifs numériques. En effet, Bitcoin a vu plusieurs institutions financières se disputer la création d’un ETF spot afin d’offrir aux investisseurs une voie plus accessible vers ses rendements.
Alors que la Securities and Exchange Commission des États-Unis évalue les candidatures, voici une liste détaillée de toutes les applications spot Bitcoin ETF :
- ETF ARK 21Shares Bitcoin (ARKB) par 21Shares & ARK
- iShares Bitcoin Trust par BlackRock
- Bitwise Bitcoin ETP Trust par Bitwise
- VanEck Bitcoin Trust par VanEck
- Wisdomtree Bitcoin Trust (BTCW) par Wisdomtree
- FNB Invesco Galaxy Bitcoin par Invesco & Galaxy
- Wise Origin Bitcoin Trust par Fidelity
- Fonds Bitcoin Valkyrie (BRRR) par Valkyrie
7 applications Bitcoin ETF en attente d’approbation
L’ETF Bitcoin ARK 21Shares mène la charge, une collaboration entre Ark Investment Management et 21Shares. Leur entreprise est une saga en cours, qui demande l’approbation depuis 2021.
Cette année a marqué un regain d’efforts, après avoir été confronté à des revers antérieurs de la part de la SEC en raison d’inquiétudes concernant la manipulation du marché et de protections inadéquates pour les investisseurs.
Cependant, la PDG d’Ark, Cathie Wood, reste optimiste. Elle envisage que la SEC approuve simultanément plusieurs ETF, le succès étant largement tributaire des prouesses marketing et d’une communication efficace.
« Comme la plupart de ces éléments seront essentiellement les mêmes, il s’agira de marketing et de communication du message. Nous essayons de faire savoir que nos recherches sont approfondies, et nous le faisons depuis 2015 », a déclaré Wood.
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Pourtant, tout le monde n’est pas d’accord. Scott Farnin, représentant légal de Better Markets, affirme que les marchés au comptant du Bitcoin sont facilement manipulés, ce qui présente un risque excessif pour les investisseurs.
« Les marchés au comptant du Bitcoin (1) ont un historique de volumes de transactions artificiellement gonflés en raison de manipulations généralisées et de transactions de lavage ; (2) sont très concentrés ; et (3) s’appuyer sur un groupe sélectionné d’individus et d’entités pour maintenir le réseau Bitcoin. Ce sont des caractéristiques du réseau Bitcoin qui rendent un ETP spot basé sur Bitcoin extrêmement vulnérable à la manipulation par de mauvais acteurs, posant des risques inutiles aux investisseurs et à l’intérêt public. Les changements de règles proposés n’offrent pas grand-chose pour neutraliser ces menaces », a déclaré Farnin.
Pourtant, iShares Bitcoin Trust de BlackRock a suscité l’intérêt. L’application de BlackRock est difficile à ignorer en tant que premier gestionnaire d’actifs au monde, avec plus de 10 000 milliards de dollars d’actifs sous gestion (AUM). L’ETF proposé, comparé au taux de référence Bitcoin CME CF, prévoit d’utiliser Coinbase comme dépositaire.
Sui Chung, PDG de CF Benchmarks, a commenté sa base solide, soulignant son engagement envers la transparence et l’intégrité du marché.
«CF Benchmarks prend des données de prix exclusivement auprès d’échanges de crypto-monnaie qui adhèrent aux normes les plus élevées possibles en matière d’intégrité et de transparence du marché. Cela protège les investisseurs, car les produits comparés à celui-ci peuvent alors suivre de manière cohérente et fiable le prix au comptant de l’actif sous-jacent. L’engagement croissant de BlackRock montre que Bitcoin continue d’être un atout intéressant pour certaines des plus grandes institutions financières du monde », a déclaré Chung.
La concurrence pour un ETF Bitcoin s’intensifie
Bitwise Asset Management a également relancé sa recherche d’un ETF Bitcoin au comptant. Cette décision, quelques jours seulement après la candidature de BlackRock, témoigne de l’intensification de la concurrence au sein du secteur.
Malgré les refus antérieurs de la SEC en raison de problèmes de fraude et de manipulation, Bitwise reste inébranlable. Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, a fait allusion à une approche mesurée et à l’amélioration des conditions d’approbation d’un ETF au comptant.
«Il est important que les ETF Bitcoin Futures se négocient bien sur le marché depuis deux ans. Il est important que le marché CME soit vaste et mieux établi. Il est important que nous ayons de meilleures réglementations et une meilleure compréhension de la garde. Il ne faudra pas une solution miracle, mais un fuselage de tirs placés avec précision. La bonne nouvelle est que ce sont les meilleures applications que nous ayons vues depuis une décennie », a affirmé Hougan.
Dans le cadre d’efforts similaires, le Bitcoin Trust de VanEck a refait surface avec un récent dépôt auprès de la bourse Cboe BZX. Cependant, les refus passés de la SEC, marqués par les préoccupations explicites des commissaires Hester M. Peirce et Mark T. Uyeda, illustrent les défis à venir.
« De notre point de vue, la Commission utilise un ensemble d’objectifs différent de ceux qu’elle a utilisés – et utilise toujours – pour d’autres types d’ETP basés sur les matières premières afin de maintenir ces ETP spot bitcoin hors des bourses que nous réglementons », ont déclaré les commissaires Peirce et Uyeda.
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Pour ne pas être éclipsé, WisdomTree a soumis à nouveau sa candidature au WisdomTree Bitcoin Trust. Malgré deux tentatives infructueuses, elles sont motivées par la perspective d’exposer les investisseurs aux mouvements de prix du Bitcoin. L’engagement de la société reflète celui d’Invesco, une société d’investissement colossale gérant environ 1,49 billion de dollars.
Les deux applications mettent en évidence les risques auxquels les investisseurs américains sont confrontés en l’absence d’ETF au comptant, démontrant ainsi l’urgence de leur proposition.
Enfin, Fidelity Investments a jeté son chapeau dans le ring, revisitant ses aspirations à un ETF Bitcoin spot avec le Wise Origin Trust. La demande, qui compte 193 pages, approfondit les nuances du risque de marché, soulignant le péril des investisseurs à la recherche d’alternatives plus risquées. L’expertise de l’entreprise et ses 11 000 milliards de dollars d’actifs sous gestion en font un concurrent redoutable.
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