Le prix du Bitcoin est de nouveau revenu à 26 000 $ après une certaine pompe de récupération plus tôt cette semaine. Sur le graphique technique, BTC continue d’afficher une dynamique baissière, son prix tombant en dessous de la moyenne mobile (DMA) sur 200 jours.
Dans une attaque acerbe, Arthur Hayes, co-fondateur de BitMEX, a déclaré que les « actifs à risque dont l’offre est limitée » sont susceptibles de gagner car la Fed perdrait sa quête de lutte contre l’inflation. Le mercredi 23 août, Hayes a publié un article de blog affirmant que la Fed aspire de l’argent dans un secteur de l’économie tout en l’injectant dans l’autre.
Il s’attend en outre à ce que le BTC continue de surperformer à long terme tant que la lutte de la Fed contre l’inflation reste « chimérique ». « Le Bitcoin a une offre limitée, et par conséquent, à mesure que le dénominateur du papier toilette fiduciaire augmente, la valeur du Bitcoin en termes de monnaie fiduciaire augmentera également », a-t-il écrit.
Hormis les grandes entreprises technologiques et les crypto-monnaies, l’ancien PDG affirme qu’il n’y a pas d’option d’investissement plus lucrative que de placer des fonds auprès de la Fed, avec un rendement de près de 6 %.
Il a ensuite expliqué les lacunes de l’approche de la Fed. Notamment, l’augmentation fréquente du programme de prise en pension (RRP) et des intérêts sur les soldes de réserve (IORB) oblige la banque centrale à distribuer des milliards supplémentaires chaque mois aux déposants. Cela compense l’impact sur la masse monétaire des efforts de resserrement quantitatif de la Fed.
La stratégie de la banque centrale contraste avec celle de Paul Volcker, ancien président de la Fed connu pour avoir maîtrisé l’inflation dans les années 1980 grâce à des politiques monétaires strictes. Hayes a précisé que dans les années 1980, la Fed avait peut-être modifié son taux directeur, mais n’avait pas méticuleusement synchronisé les taux RRP et IORB avec celui-ci.
« Si la Fed estime que pour tuer l’inflation, elle doit à la fois augmenter les taux d’intérêt et réduire la taille de son bilan, alors elle se coupe le nez, malgré son visage. La seule variable qui a changé du point de vue de la Fed était la taille de son bilan », a écrit Hayes.
Tous les regards sont tournés vers la réunion de la Fed à Jackson Hole
Le prix du Bitcoin est de nouveau revenu à 26 000 $ après une certaine pompe de récupération plus tôt cette semaine. Sur le graphique technique, BTC continue d’afficher une dynamique baissière, son prix tombant en dessous de la moyenne mobile (DMA) sur 200 jours.
Tous les regards seront tournés vers la réunion de la Fed à Jackson Hole vendredi. Le président de la Fed, Jerome Powell, divulguera davantage sa décision sur le cycle des taux d’intérêt à venir. Alors que beaucoup s’attendent à une pause dans les hausses de taux, la Fed pourrait créer une surprise compte tenu de l’inflation bâton.
Actuellement, la Réserve fédérale retire 80 milliards de dollars par mois via un resserrement quantitatif (QT) tout en injectant 22,53 milliards de dollars dans les banques. Bien que cela puisse paraître « restrictif », Hayes a estimé que l’augmentation des charges d’intérêt sur la dette publique américaine canalise 80 milliards de dollars supplémentaires par mois dans l’économie. Il a estimé une injection nette de liquidités à environ 23 milliards de dollars par mois.
Hayes prévoit que la Fed finira par inverser le QT, comme les États-Unis. Le Trésor trouve d’autres acheteurs pour sa dette, motivé par la nécessité d’éviter un défaut de paiement catastrophique. Cependant, le marché ne reconnaît pas que cela est imminent et n’a pas encore réorienté ses investissements vers Bitcoin.
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