L’affaire de la SEC contre Ripple révèle un contexte très intéressant, notamment en ce qui concerne la nature d’Ethereum en tant que prétendu jeton de sécurité.
Pour se défendre contre les allégations selon lesquelles il aurait vendu XRP en tant que titre non enregistré, Ripple a obtenu une ordonnance du tribunal contre la SEC qui a forcé l’agence à publier certains e-mails des années précédentes.
Dans ces e-mails, il n’y avait aucune mention de XRP, mais d’Ethereum, bien que Ripple espère évidemment que ce qu’ils ont dit pour Ethereum s’appliquait également à XRP.
Les e-mails de la SEC ne considéraient pas Ethereum comme un jeton de sécurité
Les e-mails ont été publiés il y a quelques jours et révèlent qu’en 2018, plusieurs membres de la SEC pensaient très clairement qu’Ethereum ne pouvait pas être considéré comme une sécurité.
Deux conclusions se dégagent de ces courriels.
La première est qu’à l’époque, l’hypothèse selon laquelle Ethereum était un titre était plutôt vague, et donc très faible. La seconde est qu’au contraire l’hypothèse qu’elle ne s’est pas avérée beaucoup plus solide, et donc plus solide.
Il ne faut pas oublier que bien que la SEC soit l’agence gouvernementale qui supervise le marché de la sécurité aux États-Unis, elle n’a pas le pouvoir de décider arbitrairement et unilatéralement ce qui doit être considéré comme une sécurité et ce qui ne l’est pas.
En fait, XRP a dû saisir le tribunal pour cette affaire, et après deux ans et demi d’audiences, le tribunal n’est toujours pas parvenu à une conclusion.
Cependant, il faut dire que les parties, notamment Ripple, ont pris beaucoup de temps grâce à des accrochages judiciaires qui ont jusqu’à présent empêché le tribunal de pouvoir en venir à l’essentiel.
De plus, ce qui était valable pour Ethereum en 2018 ne s’appliquait pas forcément aussi au XRP, et avec l’introduction du staking en 2022 on ne dit même pas que c’est valable aujourd’hui.
La situation en 2018
2018 a été l’année du grand boom du XRP, qui a même dépassé Ethereum en capitalisation boursière pendant quelques jours.
Pour dire la vérité, le grand moment de XRP a été janvier 2018, car dans les mois suivants, il a perdu une grande partie de la valeur marchande qu’il avait acquise depuis la fin de 2017.
Le fait est que dans les e-mails de la SEC de cette année-là, il n’est clairement pas nécessaire de réglementer Ethereum, et comme la nécessité de réglementer XRP n’est pas non plus clairement évidente, il est prudent de supposer que la SEC en 2018 ne croyait pas qu’il y avait un risque réel que XRP soit une sécurité.
Aussi parce que les deux crypto-monnaies à l’époque n’étaient pas très éloignées l’une de l’autre, si ce n’est pour des caractéristiques strictement technologiques.
La situation actuelle : la SEC pense-t-elle toujours qu’Ethereum n’est pas un jeton de sécurité ?
Il y a donc deux questions ouvertes.
Prenant pour acquis le fait que la SEC en 2018 ne considérait pas Ethereum comme un titre, la première question concerne l’introduction du staking.
Avec le passage au Proof-of-Stake en 2022, Ethereum est-il devenu une sécurité ?
Beaucoup soutiennent que non, également parce que le véritable jalonnement est effectué par vous-même, indépendamment, sur votre propre nœud de validation.
Il est vrai qu’il existe certains intermédiaires qui proposent le staking-as-a-service qui pourrait être considéré comme une forme de contrat d’investissement (et donc une sécurité), mais cela ne concerne pas le protocole Ethereum.
Ainsi, seul le jalonnement en tant que service proposé par certains intermédiaires pourrait être une sécurité, mais pas l’ETH.
La deuxième question concerne plutôt le XRP, car il a toujours été basé sur un mécanisme de validation des transactions similaire au Proof-of-Stake.
La question qui se pose est de savoir si ce que la SEC a affirmé à propos d’Ethereum en 2018 pourrait vraiment aussi faire référence à XRP.
Sur ce point, cependant, il y a beaucoup de doutes à son sujet, également parce qu’il s’agissait d’une société privée, Ripple, pour créer et émettre du XRP sur le marché.
Ce n’est pas un hasard si le prix du XRP n’a pas augmenté ces derniers jours.
En effet, peu de temps après la nouvelle de la publication des e-mails SEC 2018, son prix est passé de 0,51 $ à 0,56 $, pour tomber en dessous de 0,51 $ dès leur publication. effectivement publié.
Il est ensuite tombé aussi bas que 0,46 $ avant de remonter légèrement à 0,49 $ actuel.
En d’autres termes, le marché n’a pas estimé que ces e-mails avaient aidé Ripple dans son procès contre la SEC.
Le prix d’Ethereum
Le prix de l’ETH, en revanche, n’a pas changé de manière significative ni après la publication de l’actualité ni après la publication des e-mails, peut-être aussi parce que les marchés s’attendaient déjà à ce que le concept émerge de ces e-mails qu’en 2018 il n’a pas été envisagé une sécurité.
En effet, le lendemain, il est passé de 1 740 $ à 1 630 $, mais pour d’autres raisons. En fait, en deux jours, il a ensuite comblé tout l’écart, revenant à environ 1 730 $.
Qu’il suffise de dire qu’il avait déjà atteint 1 710 $ le 2 février de cette année, après avoir chuté à 1 070 $ en novembre de l’année dernière.
Depuis pratiquement quatre mois et demi, le prix de l’ETH fluctue autour de 1 700 $, bien qu’avec des hauts et des bas qui l’ont amené au-dessus de 2 100 $, mais aussi en dessous de 1 400 $.
Il reste un actif résolument volatil à moyen terme, bien que beaucoup moins que par le passé. Et à court terme depuis quelques mois, il fluctue de manière beaucoup plus contenue que par le passé.