Three Arrows Capital (3AC) est le fonds cryptographique qui a fait faillite en juin de l’année dernière.
Le fonds avait jusqu’à 10 milliards de dollars d’actifs sous gestion, mais après l’effondrement des marchés de la cryptographie suite à l’implosion de l’écosystème Terre/Lune, il n’avait plus les fonds suffisants pour rembourser tous les créanciers.
Le fondateur de 3AC était Zu Shu, qui est revenu sur l’histoire sur Twitter ces jours-ci, citant Kyle Davies :
Le co-fondateur de Three Arrows Capital
Kyle Davies était le co-fondateur de Three Arrows Capital avec Zu Shu, et aujourd’hui avec Shu, il travaille sur le projet OPNX.
3AC est maintenant entre les mains des syndics de faillite, qui ont récemment déposé des documents devant un tribunal de New York alléguant une accusation explicite d’outrage au tribunal contre Kyle Davies.
En fait Davies aurait dû répondre à une convocation, précisément pour fournir des informations sur l’effondrement de 3AC.
Au lieu de cela, il ne s’est pas présenté, ignorant l’assignation à comparaître.
La demande des accusateurs est non seulement de le juger pour outrage au tribunal, mais aussi de lui imposer une amende de 10 000 $ pour chaque jour de retard.
La documentation présentée par les avocats de Three Arrows Capital mentionne également le train de vie somptueux que mène Davies à Bali, grâce aux bénéfices considérables découlant de la gestion du fonds.
Ainsi, alors que 3AC a gaspillé l’argent de ses créanciers (utilisateurs et investisseurs), les fondateurs ont vraisemblablement continué à encaisser suffisamment pour pouvoir s’offrir une vie de luxe.
De plus, ils refusent désormais également de coopérer avec les autorités qui tentent de trouver des fonds pour rembourser les créanciers.
Il convient de noter que le juge Martin Glenn qui suit l’affaire a ordonné à Davies de respecter l’assignation déjà en mars, lui ordonnant de comparaître avant le 13 avril.
Les liquidateurs de 3AC affirment qu’elle n’a pas respecté cette ordonnance et qu’elle n’a répondu d’aucune façon.
Sur Twitter, Davies continue cependant de publier et de répondre, se moquant de ceux qui lui rappellent qu’il devrait trouver les fonds pour rembourser les créanciers.
Une audience pour discuter de l’accusation d’outrage au tribunal devrait avoir lieu le 8 août.
La faillite de Three Arrows Capital
Comme cela s’est déjà produit pour FTX et Alameda Research, le problème sous-jacent était la mauvaise gestion des fonds des utilisateurs.
En théorie, les fonds déposés par les utilisateurs et les investisseurs sur les échanges ou les fonds crypto devraient être mis de côté et utilisés uniquement pour les investir avec le consentement des utilisateurs ou comme réserve pour couvrir d’éventuelles demandes de retrait.
Au lieu de cela, ces fonds ont été dépensés par les entreprises comme s’il s’agissait de fonds d’entreprise internes. Comme ils avaient levé beaucoup de capitaux auprès des utilisateurs et des investisseurs, ils pouvaient se permettre de leur voler de grosses sommes, sans que personne ne s’en doute.
Le problème est que lorsque les utilisateurs ont commencé à demander en masse de retirer leurs fonds, ils n’étaient tout simplement plus là, car les entreprises les avaient dépensés comme s’ils étaient les leurs.
Apparemment, dans les deux cas, ils avaient non seulement été dépensés, mais avaient également été gaspillés juste pour permettre aux fondateurs de mener une vie de luxe.
Alors aujourd’hui Kyle Davies et Zu Shu, mais aussi Sam Bankman-Fried et Caroline Ellison, sont bien plus riches qu’avant, alors que leurs utilisateurs le sont beaucoup moins.
Simplement une grande partie des fonds des utilisateurs est passée entre leurs mains, au final pour pratiquement rien.
La procédure de faillite
Une fois la faillite effacée, un tribunal a nommé des syndics de faillite, qui ont maintenant la lourde tâche de trouver autant de fonds que possible pour rembourser les créanciers.
Les sociétés ne sont donc plus entre les mains des fondateurs, mais des praticiens de l’insolvabilité désignés par les tribunaux.
Il est très probable qu’ils ne seront pas en mesure de trouver suffisamment de fonds pour rembourser l’intégralité du montant à tous les créanciers, et la procédure pourrait prendre des années.
Parallèlement, d’autres procès sont en cours pour établir les responsabilités, les fautes et les éventuelles sanctions de ceux qui ont causé le problème, et parmi ceux-ci les principaux accusés sont les fondateurs et dirigeants des entreprises.
S’il semble extrêmement improbable que les créanciers puissent récupérer tous leurs fonds, il est beaucoup plus probable que les responsables soient identifiés et punis, même si cela prendra du temps.
En attendant, on espère que de nouvelles réglementations seront édictées pour ceux qui gèrent les fonds cryptographiques des autres, les obligeant à ne pas pouvoir disposer à volonté des fonds de leurs utilisateurs.